万科控制权争夺战将走向何方-e房网

作者: admin 分类: 随心杂谈 发布时间: 2019-04-09 09:14
核心提示:如果仅仅是在“术”的层面操弄,就只不过是有钱人之间的一场“神仙架”,对中国资本市场就没有多大改进意义。无论万科控制权争夺战将走向何方,谁更尊重中小股东利益,谁才可能成为真正赢家。

  如果仅仅是在术的层面操弄,就只不过是有钱人之间的一场神仙架,对中国资本市场就没有多大改进意义。无论万科控制权争夺战将走向何方,谁更尊重中小股东利益,谁才可能成为真正赢家。

  万科管理层与宝能系的控制权之争,在万科A股和H股停牌后仍在继续。在表态拒绝野蛮人后,近日,万科一改强硬态度,采用了新的战法。23日,万科主席王石拜访瑞士信贷时表态宝能万科都是一家人,不应该内斗,万科也不会实行毒丸计划应对敌意收购。随后,万科又发出公开信,表示欢迎所有投资者购买万科的股票,但不欢迎宝能系收购公司、控制公司,因为文化、经营风格与万科不相容,如果万科的文化被改变,那么万科将不再是万科,万科可能失去它最宝贵的东西。

  与停牌前的决绝相比,万科的最新表态身段柔软了许多。这或许是缘于宝能和安邦合计持有万科的比例已接近30%,逼近了控股万科的红线。王石也承认,宝能系迟早会进入万科董事会,但还没有达到轻易对管理层进行重大改变的地步。在宝能系笃定将打入万科的新形势下,万科的诉求不得不由拒敌于董事会门外,改为维护万科文化基因。

  当然,或许还有其他盘算。就目前情况看,单靠宝能系在二级市场的收购,未必能进入万科董事会。万科股价飙升和停牌,已让宝能的资金成本大大增加。因此,宝能只有与其他大股东达成联盟,才可能控股万科。宝能潜在的盟友,不是华润就是安邦。由于华润在万科控制权争夺战中一直保持静默,安邦持有的7.01%股份就至关重要。安邦近期增持万科是单纯为获取短期市场利益的财务投资,还是与宝能是一致行动人的战略投资,是决定万科落入谁手的主要变量。在这个背景下看万科的新姿态,面向宝能喊话,实际上也就是向宝能的潜在盟友喊话,目的是瓦解可能形成的敌意收购联盟。王石愿意照顾宝能诉求的表态,实际上也是愿意照顾安邦等增持万科股票者的诉求。照顾的方式,就是让他们获得近期万科股价飙升的市场利润,万科管理层不以毒丸计划或抛售自己手中的股票等方式进行打压,以换取万科管理层的稳定或者说万科文化的稳定。

  如果说万科停牌摆出的是一副玉石俱焚架式的话,那么新近的一系列软化表态,则是万科为避免这种局面出现开出的新价码。对于争斗双方来说,这确实是一个不坏的结局:万科可以保持现有管理架构,宝能、安邦可以得利。

  问题是,拿什么做这种交换。没人知道,如果宝能(也包括安邦)选择获利了结,变现会不会导致万科复牌后大跌,让中小股东处于风险当中;没有人知道,如果宝能继续追求万科控制权并得手,万科文化将进化还是退化;没有人知道,如果万科度过控制权危机,是否会对导致这场危机的管理失误作出反思。这些疑问,已经让万科控制权争夺战这场资本大戏变得有些味同嚼蜡。如果仅仅是在术的层面操弄,就只不过是有钱人之间的一场神仙架,对中国资本市场就没有多大改进意义。相形之下,保监会发布新规规范保险机构的举牌信息披露,银监会摸底宝能系贷款情况,至少有助于维护投保人利益。可以肯定的是,无论万科控制权争夺战将走向何方,谁更尊重中小股东利益,谁才可能成为真正赢家。

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